事業融資とライフサイクルの関係




ご存知の方も多いと思いますが、会社や事業にはライフサイク

ルがあります。ライフサイクルとは、会社や事業が、導入期→

成長期→成熟期→衰退期という成長カーブを描くという考えで

す。ライフサイクルと借入の関係について見てみましょう。


■ ライフサイクルの例

飲食店を例に取ります。出店からお客様に認知されるまでの局

面を導入期、お客様の評価を得て売上が増加していく局面を成

長期、売上の成長が止まり、横ばいが続く局面を成熟期、お客

様に飽きられて売上が減少していく局面が衰退期です。


■ 飲食店の借入

飲食店の場合、導入期に出店資金を借入するのが一般的です。

店舗の設備資金として、1,000万円を7年返済で借りた場

合、7年以内に1,000万円超の剰余金を生み出す成長カー

ブを描くことが必須条件となります。極端に小さな成長カーブ

や短いライフサイクルで寿命を終えてしまえば、残債を残して

閉店することとなり、最悪の場合、法的整理をしなくてはなり

ません。それなりの成長カーブを描いたとしても、剰余金が

1,000万円に届かなければ、リスケジュール等により返済

期間の延長をしなくてはなりません。


単純な例で借入とライフサイクルの関係を説明しましたが、実

際はもっと複雑です。より大きな成長カーブを描くために、成

長期に借入を行って複数店舗を出店する経営者もいます。また、

衰退期に借入を行い、店舗のリニューアルにより再度成長カー

ブを描く経営者もいます。各ステージにおける借入の役割と注

意点を説明します。


○ 導入期の借入

借入はてこの役割を果たします。導入期に500万円の自己資

金を有していた場合、借入を行わず500万円だけでお店をつ

くる場合と、1,000万円を借入して1,500万円でお店

を作る場合では、期待できる成長カーブの大きさが変わります。

5年から7年でどれくらいの規模に成長させたいかをイメージ

して借入の額を決定しましょう。


○ 成長期の借入

事業の拡大に伴い、業種によっては運転資金需要が旺盛になり

ます。経常運転資金は、売上債権や在庫といった資産を見合い

に行う借入ですので、成長に伴って借入が膨らんでも問題はあ

りません。しかし、新たな設備資金の借入は、導入期に行った

借入が順調に返済できていることが前提です。導入期の借入が

順調に返済できていないということは、予定どおりに成長カー

ブを描けていないことを意味しています。マイナスからのスタ

ートになりますので、リカバーが本当にできるかどうかの見極

めが必要です。


○ 成熟期の借入

成熟期は利益を享受する時期です。新たな借入の需要はありま

せん。成熟期でも資金が忙しい場合は、予定通りの成長カーブ

を描けていないことを意味しています。成長途中の踊り場なの

か、衰退期に向かう局面なのかを見極め、必要に応じてリスケ

ジュール等の対応が必要です。


○ 衰退期の借入

事業が先細りしていく過程ですので、衰退に伴って借入も減ら

していきます。店舗のリニューアルや商品改良により、第2次

成長カーブを描くことを目指すならば、新たな借入を検討しま

すが、寿命に逆らう追加投資は創業よりも難しいと言われます。

引き際を見誤り最後に大きな借入を抱えてしまうことも珍しく

ありません。


会社や事業には寿命があり、山を登った後には必ず下らなけれ

ばならないことも考慮して借入を行う必要があります。借入の

状況を、ご自身が描こうとしている成長カーブの大きさや現在

の位置に照らし合わせて検証することも大切です。